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　　2025年上半年才扭亏的港股果冻企业蜡笔小新休闲食品集团有限公司（简称“蜡笔小新食品 ”）
，准备跨界新业务领域 。该公司近日宣布，以约1.88亿港元的代价 ，收购一家应用人工智能（AI）开发软件的公司
。尽管后者仍在亏损
，但蜡笔小新食品声称，通过此次收购可以踏足新兴行业 ，扩充收入来源。

　　扭亏之前，蜡笔小新食品曾连亏10年
，主要受2014年“毒明胶
”事件以及果冻市场增长放缓影响 。尽管该公司进行多元化业务发育，果冻业务依旧是最大收入来源
。业内人士指出 ，该公司业绩修复仍需时间验证
，AI行业火热，但对企业来讲 ，短期内难以直接贡献利润
，更无法逆转果冻主业增长乏力的根本矛盾。跨界整合还需克服技术消化 、人才储备与业务协同等多重挑战 。

　　收购对象尚未盈利

　　2026年，AI行业继续高歌猛进 ，从大模型迭代到开源生态爆发
，越来越多AI行业的应用被推出，也让各行各业看到AI的热度 ，其中包括蜡笔小新食品。该公司近日发布公告称
，已与卖方Qucloud AI Inc．签署协议，以1.88亿港元的代价 ，收购Qucloud AI HK Limited（香港趣云万维信息技术有限公司，旗下核心业务为“趣云数据”）100%股权
。

　　具体来看
，香港趣云在中国香港注册成立，是一家投资控股公司 ，全资子公司为临海趣云
，无实质性业务营运。临海趣云全资子公司为北京趣云 。

　　北京趣云是一家数据技术公司，主要从事使用AI模型为企业（包括食品及消费品生产商）开发软件应用 ，以便分析客户行为
，提升营运及营销效率，已为汽车
、快消品、房地产及教育等行业提供AI营销解决方案
。

　　不过北京趣云正在亏损 ，蜡笔小新食品公告披露
，2024年 、2025年，北京趣云收益分别约为1.75亿元
、1.10亿元 ，分别亏损4144.90万元、2088.20万元。截至2025年12月31日
，北京趣云的未经审核负债净值约为603.10万元 。

　　蜡笔小新食品认为，收购事项将使其能够踏足新兴行业之一 ，扩充收入来源，同时与公司现有业务产生协同效应
。公司正使用趣云方面的智慧营销工具实现精准客户触达
，大幅提升营运及营销效率以及品牌忠诚度，以推广本集团的产品。长远来看 ，收购事项有望帮助本集团建立借助AI解决方案与客户进行精准互动的能力
，加快由传统制造企业向数据驱动型现代消费品集团转型的步伐 。

　　福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪接受新京报记者采访时表示，蜡笔小新跨界收购AI企业 ，短期对业绩直接贡献有限
，更多是转型信号，提振市场信心作用
。AI可赋能营销与供应链优化 ，但食品与AI业务协同弱
，整合难度大，难以快速扭转基本面 ，业绩提振需长期验证。

　　经历10年连亏

　　2014年
，蜡笔小新食品 、雅客等企业的上游供应商使用有毒明胶原料被曝光，引发果冻、软糖产业集体下滑 。当时 ，蜡笔小新食品还立即向质检部门递交产品检验以自证清白
。不过，回顾近年经营情况可发现
，其盈利转折点就出现在2014年。

　　2014年-2024年，该公司营收分别为11.29亿元
、10.47亿元、8.93亿元 、9.03亿元
、5.03亿元、4.67亿元 、5.09亿元
、6.48亿元、6.84亿元 、7.64亿元
、8.67亿元 ，净利分别为1111.40万元、-3.38亿元 、-6.02亿元
、-2.89亿元、-1.80亿元 、-1.70亿元、-2940.30万元
、-6520.40万元、-7532.80万元 、-1.05亿元
、-9346万元 。

　　2025年全年业绩尚未发布
，而2025年上半年，蜡笔小新食品实现营业收入5.16亿元 ，同比增长4.5%；净利润为252.4万元
，同比扭亏。

　　根据介绍，蜡笔小新食品主要从事生产和销售休闲食品 ，通过4个分部运营
。果冻产品分部从事生产和销售包括果冻休闲食品及果冻饮料的果冻产品
，甜食产品分部从事生产和销售包括棒棒糖、奶糖 、软糖及巧克力的甜食产品，饮料产品分部从事生产和销售包括益生菌饮品及果蔬类饮品的饮料产品 ，其他休闲食品分部从事生产和销售包括奶茶粉
、豆腐干产品及烘焙产品的其他休闲食品。

　　从业绩来看
，果冻仍然是蜡笔小新食品的主力业务，并且收入占比从2024年中期的86.9% ，升至2025年中期的91.2% 。蜡笔小新食品表示，过去数年
，公司致力发展新销售渠道，如主要零食连锁便利店、抖音电商等社交媒体平台
。新销售渠道的扩展 ，促进了果冻产品及其他休闲食品的销售。

　　蜡笔小新食品也意识到不能过度依赖果冻业务 。2025年上半年
，甜食产品收入占比为5%，饮料产品收入占比仅为0.2%
。

　　果冻行业进入存量竞争

　　果冻产品是休闲食品行业内重要的细分品类 ，近年来虽经历过发展阵痛
，但随着消费者需求变化，产品开始由低龄食品向成人休闲食品市场转移 ，也为行业带来新的增长。

　　中研普华产业研究院发布的《2025—2030年中国果冻行业市场全景调研及投资价值评估研究报告》显示
，2024年，我国果冻市场规模突破310亿元 ，预计在未来几年以14.8%的复合增长率持续扩张
，2030年有望达到650亿元 。

　　除儿童果冻，各类型果冻开始涌现 ，也给蜡笔小新食品带来竞争压力
。根据上述报告，在运动场景中
，可快速补充水分和电解质的电解质果冻受到健身人群的欢迎；在办公场景中，提神醒脑 、食用便捷的咖啡风味果冻成为人们的下午茶选择之一。随着消费者健康意识不断增强 ，果冻行业的健康化与功能化趋势日益显著 。企业纷纷加大在天然原料
、功能性成分与减糖技术领域的研发投入
，除了常见的添加益生菌、胶原蛋白肽等成分的果冻，针对特殊人群和特定需求的功能型果冻也在涌现
。

　　正在谋求上市的溜溜果园招股书显示 ，根据弗若斯特沙利文的资料
，2024年，溜溜果园在中国天然果冻行业（按零售额计）排名第一 ，市场份额为45.70%；在中国梅产品行业（按零售额计）排名第一
，市场份额为7%。2024年，溜溜果园的梅冻实现收入4.10亿元 ，在果冻业务方面是蜡笔小新食品有力的竞争对手 。

　　詹军豪指出
，果冻行业已进入存量竞争，行业成熟 、需求饱和
、竞争激烈 ，普通果冻空间不大；仅健康化、功能化细分赛道有小幅增长。蜡笔小新食品此前多年亏损，主因是自身产品与运营乏力
，并非行业全无机会
。休闲食品未来将走向健康化 、功能化、数字化。减糖
、短保更受青睐；渠道线上线下融合，效率优先；品牌靠产品力与供应链取胜 ，单纯低价或跨界难持续
，聚焦主业与创新才是核心 。

　　新京报记者 王子扬

　　编辑 李严

　　校对 穆祥桐