3月27日
，广汽集团（601238.SH，02238.HK）发布2025年业绩报告。报告期内 ，集团营业总收入965.42亿元，同比下滑10.43%；归母净利润-87.84亿元
，同比暴跌1166.51%；扣非归母净利润-98.63亿元，同比下降126.67% 。每股收益-0.85元 ，低于机构一致预测的0.05元。

　　针对业绩转亏
，广汽集团方面解释称，报告期内 ，受汽车行业竞争激烈、产业生态快速重构等因素影响
，公司自第二季度汽车销量虽环比不断提升，但全年汽车销量未达预期 ，同时为应对市场急剧变化
，公司调整加大了销售投入
。

　　值得一提的是，广汽集团产品结构也出现关键性变化。2025年全集团汽车销量172.15万辆 ，终端销量181.35万辆
，其中节能与新能源车销量88.82万辆，占比首次突破50% ，较2024年提升约6个百分点 。

　　“番禺行动”启动一年，需求决策效率提升85%

　　2024年底
，广汽集团启动三年“番禺行动 ”改革
。截至2025年底，自主品牌已完成研产供销财一体化经营管控 ，导入DSTE（战略到执行）
、IPD（集成产品开发）及IPMS（集成产品营销和销售）业务流程
，形成“市场+技术
”双轮驱动的产品开发模式。

　　改革实施一年后，多项效率指标出现改善 。数据显示 ，广汽集团产品规划效率提升30%
，产品立项评审效率提升67%，需求决策效率提升85% ，新车开发周期缩短至18至21个月
。不过
，效率指标的改善尚未在财务层面得到体现。2025年广汽集团营收同比下滑10.43%，归母净利润出现87.84亿元亏损 。财报显示 ，毛利率下滑、销售费用增加以及研发投入持续高企是亏损的主要原因
。

　　汽车分析师田力在接受《华夏时报》记者采访时表示
，这份亏损财报放在当前行业环境下并不算意外。“过去一年，整车行业的价格战几乎没有停过 ，从A级车打到30万元以上的高端市场，传统车企的利润空间被持续挤压 。广汽的问题在于
，同时承受了合资下滑和自主投入的双重压力，这种‘两头承压’的局面在行业内并不多见
。”

　　同时 ，广汽集团董事长冯兴亚在致辞中强调的“以战时状态推进战略变革 ”
，在财务上也体现为高昂的费用支出。报告期内，销售费用增长8.75% ，管理费用虽下降5.39%
，但研发投入高达77.07亿元 。更重要的是，集团为“组织效能重塑 、流程重构
、BU试点、人员优化
”所支付的直接与间接成本 ，全部在当期报表中体现
，加剧了亏损。高达87.84亿元的亏损中，包含了因销量未达预期 、产品结构调整
、合资产线优化等因素而计提的无形资产和存货的资产减值 ，客观上是一次彻底的“财务大洗澡”
，为未来轻装上阵扫除了部分历史包袱
。

　　在田力看来，任何一家大型车企要做系统性变革 ，短期内都免不了要付出财务代价。组织调整、人员优化 、流程再造，这些成本都会在当期体现 。问题的关键是
，改革带来的效率提升最终能不能转化为产品竞争力和市场份额
。

　　此外，广汽集团组织层面的变革也在同步推进。2025年12月 ，广汽集团启动自主品牌BU试点 。截至2026年3月
，昊铂埃安
、传祺及动力总成三大BU完成组建，获得研产供销财各环节的独立经营权限
。昊铂埃安BU组建后 ，2026年1月销量2.16万辆
，同比增长171.63%。

　　合资板块方面，广汽丰田全年销量75.6万辆 ，同比增长2.44%
，节能与新能源车型销量同比增长27.27%，销量占比提升至62.2% 。本地团队主导开发的铂智3X全年销量超8万辆 ，连续6个月获得合资新能源销量冠军
。不过
，合资板块的利润贡献在财报中明显下降。受日系品牌在华市场份额整体收缩影响，广汽丰田、广汽本田的单车利润空间被大幅压缩 。广汽本田为推进新能源转型 ，对产线调整优化计提减值并进行人员优化，合资板块不仅无法“输血 ”
，自身也开始“流血
”
。

　　研发方面，截至2025年底 ，广汽集团累计自主研发投入超过620亿元
，专利申请超2.49万件。但在技术投入转化为市场竞争力方面，广汽自主品牌仍面临挑战 。数据显示 ，广汽自主品牌销量60.92万辆
，同比下降22.83%。其中，广汽埃安销量29.01万辆 ，同比下滑22.62%
，其核心增长引擎在2025年不仅未能接棒，反而成为销量下滑的主力
。整车制造业毛利率为-7.35% ，同比大幅下滑9.53个百分点
，自主板块的价格战与成本压力可见一斑。在15万元—25万元价格带，埃安面临比亚迪 、小鹏
、零跑等品牌的激烈竞争 ，主力车型终端价格出现松动 。全固态电池预计2026年小批量装车，但行业普遍预计全固态电池实现大规模商业化仍需3—5年
，短期内难以对销量形成实质性拉动
。

　　海外销量增长48%，2026年挑战25万辆目标

　　从数据来看 ，国际化业务成为广汽集团2025年重要增长点。报告期内
，广汽自主品牌海外终端销量近13万辆，同比增长约48% ，全年投放5款全新和4款中改车型
，新开拓巴西、波兰 、澳大利亚等16个市场 。截至2025年底，公司业务已覆盖全球87个国家和地区 ，累计建成630个网点
。

　　海外销量增速可观
，但13万辆的规模与头部自主品牌相比仍有差距。2025年，比亚迪、奇瑞
、吉利等车企海外销量均超过50万辆 ，广汽自主品牌在海外市场的体量尚处第二梯队 。海外KD工厂和渠道建设尚处投入期
，2025年海外业务尚未实现盈利
。

　　从具体布局来看，广汽集团在海外市场正推进本地化布局 ，以泰国、巴西 、欧洲为核心市场，全球已布局5座海外KD工厂。但欧洲市场对中国电动汽车加征关税的政策环境存在不确定性
，可能影响广汽在欧洲市场的拓展节奏 。

　　2026年，广汽集团计划实现自主品牌海外销量25万辆 ，较2025年接近翻倍
。这一目标对海外供应链保障
、本地化运营和渠道管理能力提出较高要求。在2025年13万辆的基础上实现翻倍增长
，难度不容忽视 。

　　在产品布局方面，广汽集团与华为于2025年3月合作打造高端智能电动汽车品牌启境 ，2026年3月首款车型、定位30万元级的新一代智能猎装GT7已开启盲定
，将于6月上市，第二款中大型SUV计划年内推出。渠道方面 ，启境品牌计划于5月底落地300家门店
，覆盖76座城市
。换电领域，广汽与宁德时代展开合作 ，成为首家巧克力换电全生态合作车企。不过
，30万元级市场已有极氪001 、蔚来ET5T
、特斯拉Model Y等车型占据，启境品牌能否在竞争激烈的高端市场打开局面 ，有待市场检验 。

　　县域市场方面，公司规划至2026年上半年新增600家全品牌体验店
，覆盖全国90%以上县域市场
。不过，渠道下沉能否有效拉动销量 ，需观察县域市场新能源车消费需求的释放节奏。当前县域市场充电设施覆盖率仍偏低
，三四线城市消费者对新能源车的接受度与一二线城市存在差距 。

　　在飞行汽车领域，广汽旗下高域品牌多旋翼飞行汽车GOVY AirCab获近2000架意向订单 ，预计年底量产交付
。智能机器人业务方面
，第四代产品GoMate Mini规划2026年小批量量产。这两个业务板块均处于早期投入阶段，飞行汽车适航认证、空域管理 、商业运营等环节仍存在政策不确定性 ，短期内难以贡献收入 。

　　公开信息显示
，2026年1—2月，广汽集团累计销量20.31万辆 ，同比增长3%
。1—2月销量受春节因素影响较大
，全年走势仍需观察后续月份表现。田力表示：“行业淘汰赛已经进入深水区，未来两三年会有更多传统车企面临类似的财务压力 。广汽的成败 ，很大程度上要看新品牌能不能站稳脚跟
、海外市场能不能形成规模、以及成本控制能不能落到实处
。这三个环节任何一个出问题，都可能影响整体的转型节奏。”

　　（文章来源：华夏时报网）