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摘 要

整车板块迎来内外需共振：3月内需恢复进度超预期
、全年整车提价趋势确认
，油气涨价撬动国内电车提前复苏，海外电车关注度大幅提升 ，整车出海定价有望重塑
。展望未来1-2年
，销量增速有望回正、碳酸锂扩产带动价格回落 、出海节奏加码，1Q26已成为近两年基本面低点 ，整车有望实现重估。

一
、数据跟踪

2月乘用车批发、零售销量同环比下滑 。2月乘用车批发154万辆
，同比-15.4%，环比-22.7% ，狭义乘用车批发152万辆
，同比-14.9%，环比-22.9%；国产乘用车零售112万辆 ，同比-14.1%
，环比-26.1%；乘用车出口销量59万辆，同比+58.0% ，环比-0.6%；估算库存变动-17.3万辆，同比-30.9万辆
，环比-5.2万辆
。

3月下旬行业折扣率环比微升（油车为主）。折扣率9.3%，同比-0.5PP（3/25） ，环比持平（3/10） 。折扣金额21,006元
，同比-1230元（3/25），环比+66元（3/10）
。折扣率变动环比较大的主流品牌：长安启源+1.9PP 、北京奔驰+0.5PP
、哈弗+0.5PP、皮卡-0.4PP 、广汽乘用车+0.3PP。

截至2026年3月27日 ，

1）碳酸锂：1Q26均价15.40万元/吨
，同比+103%、环比+74%；最新15.81万元/吨，较上周末+6.12%；

2）冷轧普通薄板（截至3月13日）：1Q26均价3982元/吨 ，同比-7%
、环比-2%；最新3955元/吨
，较2月27日-0.10%；

3）铝：1Q26均价2.40万元/吨，同比+17%、环比+11%；最新2.38万元/

吨 ，较上周末-1.12%；

4）铜：1Q26均价10.08万元/吨
，同比+30% 、环比+13%；最新9.55万元/吨，较上周末-0.20%；

5）天然橡胶：1Q26均价1.48万元/吨 ，同比-14%
、环比持平；最新1.65万元/吨，较上周末+2.20%；

6）钯：1Q26均价435元/克
，同比+69%、环比+13%；最新349元/克，较上周末-6.82%；

7）铑：1Q26均价0.28万元/克 ，同比+112% 、环比+31%；最新0.28万元/克
，较上周末-1.42%；

8）聚氯乙烯PVC：1Q26均价0.50万元/吨，同比持平
、环比+11%；最新0.58万元/吨 ，较上周末-1.38%；

9）纯碱：1Q26均价1211元/吨
，同比-17%、环比-6%；最新1229万元/吨，较上周末+2.25%；

10）天然气：1Q26均价0.42万元/吨 ，同比-7% 、环比-1%；最新0.50万元/吨
，较上周末+3.06%；

11）95#汽油(截至3月20日)：1Q26均价8.42元/L，同比-7%
、环比+4%；最新10.12元/L ，较3月10日+11.41% 。

12）DRAM:DDR5：1Q26均价37.10美元
，同比+663%、环比+83%；最新价格37.46美元，较上周末-4.36%。

13）DRAM:DDR4：1Q26均价68.29美元 ，同比+1714% 、环比+138%；最新价格70.50美元，较上周末-1.40%
。

14）NAND Flash（截至3月16日）：1Q26均价8.58美元
，同比+93%
、环比+28%；最新价格11.50美元。

? ? 二、行业要闻

1）3月23日，华为春季全场景新品发布会上 ，尚界Z7 、尚界Z7T、问界M6正式开启预订；智界V9官宣4月下旬展车进店；享界S9
、享界S9T、智界R7 、智界新S7
、问界M7、问界M8焕新上市 。（财联社）

2）3月25日
，乘联分会数据显示，3月1-22日 ，全国乘用车市场零售92.0万辆
，同比下降16%，环比增长19%；今年以来累计零售349.8万辆 ，同比下降18%
。（财联社）

3）3月26日
，零跑汽车正式推出全新A平台首款全球化车型——零跑A10，上市指导价6.58万-8.68万元。（财联社）

4）3月26日 ，比亚迪宋Ultra EV正式上市
，新车共推出4款车型，售价区间为15.19-17.99万元 。（汽车之家）

? ? 三 、市场表现

本周汽车板块涨幅-0.24% ，板块排名11/29
。本周指数涨幅情况：上证综指-1.09%
、沪深300 -1.41%、创业板指-1.68% 、恒生指数-1.29%；本周汽车指数涨幅情况：汽车板块-0.24%
、零部件-0.56%、乘用车-0.46% 、商用车+1.94%
、流通服务-1.17%。

? ? 四、风险提示

宏观经济不及预期 、地缘政治波动、汽车行业销量不及预期
、新车上市销量不及预期、原材料价格波动等 。

小 程 序 二 维 码

免 责 声 明

具体内容详见华创证券研究所2026年3月29日发布的报告《【华创汽车】汽车行业周报（20260323-20260329）：整车板块迎来内外需共振，有望实现重估》

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