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受访公司/供图

证券时报记者刘茜

在AI算力爆发与5G网络升级的双重驱动下，光模块作为光通信核心器件
，市场需求持续强劲
。2024年，汇绿生态（001267）通过收购武汉钧恒科技35%股权 ，战略性切入该赛道
，并于2025年初进一步实现控股（持股51%），确立了上市公司在光模块领域的重点布局。据汇绿生态披露 ，目前正对武汉钧恒剩余49%股权进行收购 。

日前
，汇绿生态副总经理 、武汉钧恒董事长彭开盛接受证券时报记者专访时表示，汇绿生态为公司提供了坚实的支持 ，当前公司的发展进程显著提速
。

“鄂州基地已陆续投入生产
，产品核心物料的准备工作也在持续进行中。 ”彭开盛强调，在光模块行业关键物料短缺与产能竞赛同步上演的背景下 ，这些准备为武汉钧恒把握2026年至2027年的行业增长机遇奠定了坚实基础 。

市场
、产能与资本三重支撑

汇绿生态近期披露了对武汉钧恒科技剩余股权的收购案
，核心看点之一是后者做出了三年高额业绩增长承诺
。以2024年净利润为基数，按照该承诺 ，公司净利润年复合增长率接近30%。

在光模块行业迭代加速、竞争加剧的背景下，彭开盛对于上述目标展现出明确信心 。他表示
，信心根植于对行业爆发式增长的预判 、公司产能的实质性跃迁以及资本协同带来的资源保障
。

市场基本盘是信心的首要来源。彭开盛指出，AI算力需求正呈几何级数放大 。“从2025年3月开始 ，每个季度美国市场对高速光模块的需求几乎都环比上涨一倍
。
”据行业预测
，2026年全球对1.6T及800G光模块的总需求已超过1亿只。他认为，算力军备竞赛远未见顶 ，行业仍处“供不应求”周期 。

与行业景气度绑定的同时
，武汉钧恒的产能布局构成了业绩增长的关键支柱。2025年4月，武汉钧恒开始在湖北鄂州布局建设高速光模块生产基地；同年8月 ，公司宣布追加6亿元投资
，以满足市场对400G/800G高端光模块的需求
。2025年11月，鄂州基地一期实现投产 ，新增年产能规划为150万只。

彭开盛介绍
，鄂州基地以高度自动化的“机器人工厂 ”模式为核心，从规划到产线拉满仅约10个月便高效落地 。该基地自动化产线能保持产出和良率的稳定 ，更提供了应对突发订单的弹性，“需求来了
，我们随时可变
”
。

同时，公司完成了清晰的全球产能分工 ，以确保供应链的韧性和响应速度。武汉是研发与最高端制造中心
，鄂州基地为高速率产品量产的核心区域，合肥基地专注规模化生产 ，马来西亚基地则肩负国际出口与贴近服务海外战略客户的任务 。

彭开盛表示
，上市公司的资本注入，为公司扫清了物料瓶颈和产能扩张的障碍
。此前武汉钧恒在800G产品上曾因物料短缺导致市场占比不高 ，汇绿生态的进入
，令这一现象发生了根本性改变。武汉钧恒2025年收入结构显著向高端产品倾斜，估计400G及800G以上高速率产品将贡献公司营业收入的70%至80% 。

“对于核心的
、可能受制于海外的关键材料 ，我们也提前做了布局
，所以今年在物料上会有一定优势
。”彭开盛还透露，鄂州基地二期以硅光技术为主的扩产计划已经启动 ，这些都为公司抓住未来两年的产品窗口期提供了保障。

自研设备构筑成本优势

在武汉钧恒科技的核心客户矩阵中，全球光器件龙头企业高意（Coherent）占据着第一大客户的重要地位 。2025年12月
，高意宣布获得显著订单增量，主要聚焦于AI数据中心所需的800G及1.6T高速光模块
。

彭开盛表示 ，双方的深度合作始于2018年
，当时高意正寻找具备高性价比COB（板上芯片集成）封装能力的合作伙伴。COB技术是实现高速率光模块的核心路径，但其工艺复杂、良率挑战大 ，对生产稳定性和成本控制要求极高 。彭开盛回忆
，公司当时展示的自研自动化耦合技术成为获得认可的“敲门砖 ”，为后续合作奠定了基础。

2023年 ，全球AI算力需求爆发
，武汉钧恒多次凭借其产能弹性与高良率优势，成功应对了高意突发的大规模紧急订单交付需求
。“在COB这类高度集成的工艺中 ，质量的稳定性构成了核心成本优势。”彭开盛分析
，武汉钧恒能脱颖而出，正是源于其在特定技术路线上的深厚积淀 ，以及高比例设备自研构筑的显著成本优势 。

目前，武汉钧恒拥有硅光模块设计 、光引擎技术及自动化耦合工艺等领域多项自主核心技术
。彭开盛透露
，武汉钧恒产线的综合造价相对较低，这得益于公司约40%的生产设备为自研 ，尤其在贴片
、耦合等关键环节
，不仅大幅降低了资本支出，更将核心技术掌握在自己手中。

此外 ，彭开盛指出
，在应对高意这类客户波动性大、突发需求多的业务特点时，武汉钧恒能够快速调动资源 ，满足交付 。这种灵活性是许多架构庞大的一线厂商或缺乏积累的新进入者难以比拟的
。

“我们聚焦于自身优势
，利用自研带来的产能灵活性与成本优势，避免与巨头正面交锋。
”他表示 ，通过ODM 、JDM及联合研发等多种合作模式
，公司在国内市场已实现实质性突破 。海外市场也启动前期布局，相关客户拓展与渠道建设工作正在有序推进
。

以硅光技术为主攻方向

随着全球AI算力竞赛日趋激烈 ，光模块行业的技术迭代周期已从过去的2—3年显著压缩至1—2年。彭开盛认为，2026年将是1.6T光模块的商用元年
，当前该产品全球需求已突破3000万只，市场需求结构呈现明显的地域分化：初期的增长动能高度集中于海外市场 ，主要受超大规模云服务商的AI集群建设驱动,相比之下
，国内市场需求因GPU生态等因素，启动节奏相对滞后 ，但800G产品将在年内全面取代400G成为国内市场主力 。

尽管产业链各环节正加速产能扩张
，但彭开盛判断，2026年行业整体仍将维持供不应求的格局
。其核心依据在于 ，全球算力需求的爆发性增长尚未显现放缓迹象
，“目前还看不到明显的算力天花板”。他同时指出，海外在高端人才储备等方面存在的长期结构性瓶颈 ，可能为中国光模块产业实现技术追赶与市场超越提供更多机会 。

在此关键产业窗口期
，武汉钧恒已将1.6T产品确立为下一代发展的战略核心，并明确以硅光技术作为主攻方向。彭开盛分析称 ，硅光技术凭借其高集成度与显著的潜在成本优势，有望在1.6T及以上速率领域成为主流技术路径
，特别是在CPO（共封装光学）
、LPO（线性驱动可插拔光学）等先进封装形态中扮演关键角色，这一技术转向将深刻重塑行业竞争门槛
。

“硅光技术与公司深耕的COB工艺平台具备很强的协同性。 ”彭开盛透露 ，公司鄂州生产基地二期项目已经启动
，该产线将主要聚焦硅光技术及相关产能建设 。目前，公司1.6T硅光产品已进入客户送样认证阶段 ，预计2026年下半年至2027年将迎来规模商用部署
。通过前瞻性卡位硅光赛道
，武汉钧恒的目标是在新一轮技术迭代中确立其全球主流供应商的市场地位。

挑战方面，在产能与市场的同步冲刺之下 ，公司内部挑战集中在如何让量产爬坡、良率提升与成本优化三大目标相协同 。对此
，公司将通过工艺标准化 、产线自动化与供应链精益化管理，确保在规模放量过程中维持产品的高可靠性与成本竞争力
。

外部挑战主要体现在 ，行业的新客户认证周期长
，以及全球AI算力供应链格局正加速重构。目前，公司已将战略性客户开拓提升至与产能建设同等的优先级 ，积极切入全球AI集群、超大规模数据中心及下一代通信基础设施的核心供应链，以求在动态调整的产业格局中建立多元稳固的客户体系 。

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