《每日经济新闻》获悉 ，2月13日
，智谱新模型GLM-5引发的热潮仍在延续。

继此前几个交易日的拉升后，今日港股上市公司智谱（02513.HK）股价继续大涨20.65% ，盘中一度达到496港元/股
，再创新高 。过去5个交易日，智谱最大涨幅达144% ，总市值突破2100亿港元
，为早期投资人带来了丰厚的回报
。

根据智谱的全球公开发售文件，该机构背后站着一众明星机构和投资人 ，包括君联资本
、启明创投、腾讯 、美团
、蚂蚁集团、全德美嘉以及一众国资机构，其中全德美嘉就由徐新旗下的今日资本控股。

据悉
，全德美嘉共计投资智谱2.553亿元，持有股份总数1135万股 ，对应今天的市值约为55.05亿港元（约为48.66亿元人民币） 。也就是说
，对智谱的这笔投资爆赚了18倍，“风投女王”徐新再度上演经典一战
。除此之外 ，其他早期投资人也都收获了可观的账面浮盈。

徐新图片来源：投资界

股价5天翻倍
，徐新狂赚18倍

智谱近期的股价表现，堪称港股市场的“黑马奇迹 ” 。

根据Wind数据 ，自2月9日起
，智谱股价开启连续拉升模式，涨势惊人。2月9日当天上涨36.22% ，2月10日继续上涨14.81%；2月11日出现小幅回调
，但并未阻挡上涨势头；2月12日凌晨，智谱发布新一代模型GLM-5 ，资本市场表现也再度发力，大涨28.68%；2月13日
，股价加速大涨20.65%，盘中最高触及496港元/股 ，创上市以来新高
。

整体而言
，过去5个交易日，智谱股价累计最大涨幅达144% ，总市值一举突破2100亿港元。

股价的暴涨
，直接让早期投资人的收益水涨船高，其中徐新旗下的今日资本引起了行业关注 。

根据智谱披露的全球公开发售文件 ，该公司在上市前经历过多轮融资
，包括天使轮 、A轮、B1轮
、B2轮、B3轮 、B4轮
、B5轮（B5-1、B5-2和B5-3）以及B6轮（B6-1 、B6-2
、B6-3、B6-3+和B6-4等），逾50家投资机构参与 ，累计募资近84亿元
。

其中
，A轮融资总额1.52亿元，达晨财智 、将门创投等多家机构参与；而从B1轮到B3轮融资 ，启明创投
、君联资本、华控基金 、美团
、光合创投等知名VC和互联网巨头先后入场，今日资本控股的全德美嘉也是在此时参与了对智谱的投资；在此后的几轮融资中
，全国社保基金、腾讯 、雷军旗下的顺为资本、联想创投等头部机构，以及北京
、上海、天津 、杭州
、成都、武汉 、珠海等多地国资也纷纷加入 ，智谱背后的资本力量快速壮大。

1月8日
，智谱正式登陆港股，上市前三个交易日就累计大涨65.18% 。不过此后近一个月时间内 ，智谱的股价几乎处于横盘状态
，直到本月9日开启新一轮上涨，短短几天就实现了股价的翻倍
。

以全德美嘉为例 ，该机构在2023年11月向智谱投入2.553亿元人民币。彼时智谱正处于B3轮融资阶段
，这一笔投资也成为其早期核心融资之一 。按照2月13日智谱的股价及汇率计算，全德美嘉持有的1135万股对应市值为55.05亿港元 ，折算成人民币约为48.66亿元
。相较于初始投资的2.553亿元
，这笔投资的账面投资回报率高达18倍。

作为国内知名风投人，徐新凭借精准的投资眼光被誉为“风投女王” ，过往曾成功投资京东
、美团、网易等知名企业，收获颇丰
，身家超过百亿元 。此次对智谱的投资，再度展现了她对新兴赛道的敏锐判断 ，也成为其投资生涯中的又一经典案例
。

机构集体获利
，AI赛道前景引热议

除了徐新，智谱背后的其他明星投资机构 ，也在此次股价暴涨中斩获巨额账面浮盈。

例如
，作为持股比例最高的外部机构，君联资本资深独立投资者持有智谱6.16%的股份（按全球发售后的智谱股权架构 ，下同） 。根据公开资料和智谱招股书
，君联资本早在2022年便前瞻投资智谱，并通过综合成长基金及管理的社保中关村专项基金累计九次加注 ，成为其最大机构投资人
，合计持有智谱股份超过2700万股。按2月13日市值计算，这部分股份对应的市值超过130亿港元
。

再来看看启明创投资深独立投资者 ，也持有智谱2.28%的股份。持股数量达到1001.90万股，按今日市值计算
，对应市值也接近50亿港元 。

此外，互联网巨头美团和蚂蚁集团 ，以及多家市场化VC同样收获丰厚
，这里不再一一列举
。

当然，不同的入局时间和成本 ，对投资机构的回报金额和倍数都会带来比较大的影响。但上述机构不乏在早期就已押注智谱
，经过这段时间的上涨都有了非常可观的账面浮盈 。要知道智谱的最新总市值已经达到2162亿港元（约为1910.84亿元人民币）
。与该公司最后一轮投后估值244亿元人民币相比，已经翻了近7倍 ，涨势惊人。

智谱股价的暴涨
，背后离不开其核心产品GLM-5模型的推动 。同时，GLM-5模型的API及订阅价格大幅上调 ，也被行业视为模型进入需求时代 、具备全球竞争力的重要信号
。正如有媒体所报道的
，美团元老王慧文评价称：智谱的涨价是一个标志性转折点。

但也有谨慎观点认为，智谱当前研发
、销售等开支较大 ，仍然处于亏损状态 。未来业绩能否持续兑现，仍需观察模型商业化落地效果
。

多位业内人士对《每日经济新闻》记者分析称
，AI大模型赛道仍处于快速发展阶段，智谱此次股价暴涨既是技术红利的体现 ，也是资本对AI赛道长期看好的信号。对于徐新及该公司背后的一众机构投资人而言
，此次获利是一个阶段性成果，AI赛道的长期价值还需要时间来检验 。

（免责声明：文章内容和数据仅供参考 ，不构成投资建议。投资者据此操作
，风险自担
。）

记者|李蕾

编辑|段炼肖芮冬易启江

校对|何小桃

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