受全球经济影响:10年期美债收益率暴跌25%,10年期中国国债收益率跌至2002...

受全球经济影响 ，10年期美债收益率暴跌25%、中国国债收益率跌至2002年以来新低，主要源于新冠疫情引发的全球市场低迷 、避险资金涌入国债市场
，以及主要经济体宽松货币政策的推动 。新冠疫情导致全球市场低迷，避险资金涌入国债市场新冠疫情的全球蔓延引发市场恐慌 ，投资者为规避风险
，大量资金涌入国债等避险资产。

中国国债收益率优势明显发达国家国债收益率低迷：各发达国家的货币政策制定者为刺激经济，将利率推至历史新低 ，日本和欧洲部分地区的国债收益率完全处于负值区间
。美国10年期国债收益率从2020年年初的8%跌至1%以下
，下跌超100个基点；德国10年期国债收益率从今年早些时候的 -0.2%跌至 -0.6%。

近期，全球金融市场集中出现了三大反常现象 ，分别为美债收益率倒挂、中美利差倒挂
、日元大幅贬值
，以下为具体分析：美债收益率倒挂现象描述：3月29日，美国10年期国债收益率下降到40%以下 ，而2年期国债收益率逼近4%
，出现自2019年8月以来的首次倒挂 。

国债利率倒挂的影响 可能引发经济衰退：国债利率倒挂，尤其是中美利差倒挂 ，意味着金融中介提供的融资可能会收缩，从而增加了经济衰退的风险
。虽然并非所有期限利率倒挂都会导致经济衰退
，但倒挂越严重，经济衰退的可能性就越高。

息差扩大导致非美货币贬值：美债收益率飙升导致美元和其他货币之间的息差急剧扩大 ，自然导致非美货币汇率贬值 。例如
，中国一年期国债收益率在8%左右，远低于美国国债收益率 ，这使得人民币面临贬值压力
。历史数据支撑强美元持续：历史数据显示
，在2年期美债收益率见顶前，美元指数也很难见顶。

美元与美债：美元指数大跌至100.43 ，10年期美国国债收益率跌5个基点至29%
，创去年11月以来新低 。市场对美国军事行动的惊讶反应及避险需求推动美债费用上涨
。地缘政治与经济利益交织 战略动机：叙利亚是中东地区少数未被西方控制的国家之一，其地理位置对霍尔木兹海峡原油运输至关重要。

中国降低了融资成本,增加了银行体系的流动性

〖壹〗、中国通过下调银行超额准备金利率 、降低部分银行现金持有要求及注资等措施 ，降低了融资成本并增加了银行体系流动性
，以应对疫情对经济的影响 。 具体分析如下：下调银行超额准备金利率中国央行本月早些时候宣布下调银行超额准备金利率
。

〖贰〗
、对实体经济的影响降低企业融资成本 降准后，金融机构可贷资金增加 ，市场流动性充裕，银行间资金成本下降。这可能推动银行降低贷款利率
，尤其是对中小微企业的信贷支持力度加大，缓解其融资难、融资贵问题 。

〖叁〗 、在当前经济形势下 ，降准是央行常用的货币政策工具之一
，旨在通过增加银行体系的流动性，引导金融机构加大对实体经济的支持力度 ，特别是加大对小微企业
、民营企业等重点领域的信贷投放。此举有助于降低社会融资成本
，促进经济平稳健康发展
。

〖肆〗、降准对信贷的影响主要体现在增加信贷供给 、降低融资成本
、刺激信贷需求以及优化信贷结构等方面，但实际效果受多种因素制约。首先 ，降准能直接增加银行体系的流动性
，为信贷扩张提供基础条件 。 央行通过降低存款准备金率，释放长期资金 ，使银行可贷资金规模扩大
。

疫情下的人民币汇率

〖壹〗、疫情下人民币汇率总体呈现升值态势
，但未来走势仍受多重因素影响，中期围绕7上下波动的概率较大。具体分析如下：疫情下人民币汇率的阶段性表现初期被动升值：2020年3月全球金融市场流动性危机爆发 ，美元指数短期内从94附近攀至近103，创近3年新高 。随后美联储推出“无限量宽松 ”政策
，弥补市场流动性缺口，美元指数回落至90附近
。

〖贰〗 、疫情背景下 ，美元指数震荡下行
，人民币汇率自8月下旬起与美元指数反转并升值，同时中国出口竞争力增强 ，汇率自由浮动程度将进一步提升。美元指数的走势及原因疫情以来
，美元延续了“新冠冲击—全球金融体系动荡—美元流动性窘迫”的逻辑，自年初呈现震荡下行趋势 。

〖叁〗
、美联储政策调整：市场普遍预期美联储将于12月放缓加息节奏 ，美元指数可能进一步回落
，从而推升人民币汇率
。但若美国通胀数据反复或就业市场强劲，加息预期可能重新升温 ，导致美元反弹
，人民币汇率承压。国内经济修复节奏：11月底以来，国内疫情防控政策优化提振了市场信心 ，但经济反弹的力度和持续性仍需观察 。

2020年以来全球掀起降息潮,再不存钱,锁定利率就晚了...

〖壹〗、020年以来全球降息潮背景下，锁定利率可通过配置年金保险实现
，其具备强制储蓄 、锁定利率、养老补充
、教育规划等功能，越早配置越能锁定较高利率
。

〖贰〗、美联储紧急降息50基点 ，确实可能掀起新一轮全球降息浪潮
，并引发金融市场连锁反应。以下从降息背景 、市场影响
、历史对比、黄金走势四个方面展开分析：紧急降息的直接背景：疫情冲击与流动性危机2020年美联储紧急降息50基点的核心诱因是新冠疫情对全球经济的冲击 。

〖叁〗 、全球降息潮的影响：今年全球许多国家的央行已经掀起了降息潮，包括欧洲央行和美国。这种全球性的降息趋势可能会对我国产生一定的影响 ，使得我国也有降息的压力和可能性
。我国经济状况：尽管我国经济仍然保持在6%以上的增速发展
，但与前几年相比已经有所下降。

2020年第一份银行股半年报,我们看看疫情的影响有多大

〖壹〗
、020年第一份银行股半年报（江苏银行）显示，疫情对银行业冲击有限 ，整体表现优于市场预期
，但不同类型银行受影响程度存在差异 。

〖贰〗、银行股波动：疫情初期，银行因企业贷款需求下降 、坏账风险上升（国家要求金融系统让利5万亿）而表现低迷；后期经济稳步恢复
、坏账风险可控后 ，银行股反弹
。基金行为对股市的短期冲击 年底结算效应：用户观察到优质大公司股票在年底前暴跌
，推测与基金为锁定浮盈、落袋为安有关。

〖叁〗 、020年8月17日，上市公司红旗连锁发布的2020年度半年报中 ，披露了其持股15%的新网银行上半年的财务数据 。数据显示，新网银行在二季度遭遇了净利润的大幅下滑
，这在一定程度上反映了疫情对银行业乃至整个金融行业的滞后影响
。

中国会迈进负利率时代吗

〖壹〗
、中国未来是否会进入负利率时代尚无定论，但存在可能性且概率不低 ，近来中国仍保持正利率
，但利率下行趋势明显。以下从现状、趋势 、权威观点及应对建议四方面展开分析：当前利率现状中国仍维持正利率：近来中国一年定期存款利率为5%，虽收益较低 ，但本金不会缩水 。

〖贰〗、国内当前已进入实际负利率时代
，未来短期仍将维持低利率趋势，但名义负利率可能性较低当前负利率现状 实际负利率已出现据中国之声等权威报道 ，2025年8月CPI同比上涨0%
，而1年期存款基准利率为75%，CPI增速高于存款利率 ，实际利率为负
。

〖叁〗
、中国短期内出现负利率的可能性较低
，但长期利率下行趋势需关注，与日本历史路径存在本质差异 ，重演负利率的概率不大。具体分析如下：当前中国利率下行现状与日本历史对比中国利率下行特征：2024年7月，中国六大国有行及12家股份行下调存款利率
，五年期定存利率降至8%，创1949年以来新低 。

〖肆〗、中国存款利率首次“破1
”并不意味着负利率时代即将到来 ，当前利率水平仍为正
，且与负利率存在本质差异
。以下从利率调整现状 、与负利率的区别
、利率下行原因及未来趋势等方面展开分析：存款利率调整现状2025年5月，工商银行、农业银行 、建设银行
、中国银行四大国有银行纷纷下调存款挂牌利率。

〖伍〗、未来利率走向推测：基于过去的降息趋势以及对经济形势的综合判断 ，利率还会继续下行
，在未来的某一天，中国有可能会迎接0利率甚至负利率时代 。不过 ，这并不意味着会迅速进入负利率时代
，而是一个渐进的过程。