来源：看懂经济

　　年前 ，国家金融监督管理总局发布了2025年商业银行四季度主要监管指标。

　　随着数据出炉
，市场关注的几个问题也有了答案：净息差到底稳住没有？资产质量怎么样？不同类型银行表现如何？

　　具体来看，商业银行净息差连续三个季度持平在1.42% ，总资产同比增长9.0%
，不良率降至1.5%，全年净利润同比增长2.3% 。

　　表面观之 ，“稳”字当头——规模增速回升
，净息差企稳，不良率下降
。

　　细察之下 ，这份“稳 ”实为政策托底 、结构分化与风险延后的动态平衡。

　　透过这些数据
，我们能看到2025年银行业在复杂环境中的韧性，也预示2026年高质量发展的走向 。

　　净息差：终于企稳 ，但各有各的“稳
”法

　　先看最受关注的净息差
。

　　2025年，从二季度开始
，商业银行的净息差已经连续三个季度维持在1.42%。

　　这意味着，净息差持续下滑的势头 ，终于刹住了车 。

　　为什么能稳住？去年以来
，央行推动“非对称降息”，降存款利率的幅度大于降贷款利率 ，银行资金成本实实在在降了
。虽然资产端定价仍面临下行压力
，但负债端的改善暂时稳住了息差。

　　但细看不同类型银行，情况并不相同 。

　　四季度 ，国有大行净息差1.3%
，环比再降1个基点。股份行1.56%，环比持平
。城商行这边四季度净息差1.37% ，环比持平。

　　银行四季度息差环比下滑
，在一定程度上，与其规模快速扩张相关 。扩张快 ，就意味着大量低收益资产入池，拉低了整体收益率
，从而影响净息差
。

　　而农商行这边，四季度净息差为1.6% ，环比上升2个基点
，这类银行对存款利率下调更敏感，负债端改善的效果更快体现出来。

　　所以 ，同样是企稳
，背后的逻辑不一样 。大行靠规模，小行靠负债改善
。

　　不过净息差虽然正在筑底 ，但要说反弹
，还为时过早。

　　规模扩张：资产涨得快，贷款涨得慢

　　再看规模 。

　　2025年末 ，商业银行总资产同比增长9.0%
，环比提升1.25%，增速回升 ，趋势向好
。

　　根据广发券商银行分析数据，2025年银行贷款增速只有7.26%
，环比微降0.01个百分点。资产和贷款之间，出现了一道“剪刀差 ” 。

　　分机构看 ，分化也很明显
。

　　国有大行依然是扩张主力。总资产增速10.8%
，在所有类型银行里最高 。大行的持续扩张，则反映了财政政策发力
、政府债券扩容的时代背景。2025年 ，大行的“头雁”作用更加突出
。2026年
，随着六大行增资落地，大行的资产扩张能力会更强 ，行业集中度可能进一步上升。

　　城商行的走势也值得注意 。四季度总资产同比增速9.7%
，但环比下降1个百分点
。但贷款增速逆势提升到9.42%，比三季度还快了1.03个百分点。

　　而股份行四季度 ，总资产同比增速4.8%
，环比增长仅1%，低于国有大行的1.24%和股份行的2.14% 。这可能意味着过去支撑规模扩行的化债红利正在褪去 ，如今，地方化债已经进入尾声
。

　　资产质量：稳健背后的“弱平衡
”

　　最后看资产质量。

　　2025年末
，商业银行不良贷款率1.5%，比三季度降了0.02个百分点 。关注类贷款占比也降到2.18% ，环比下降0.02个百分点
。

　　资产质量挺稳。

　　但数据背后
，有几个现象值得留意 。

　　第一，不良率下降 ，靠的是“分母做大”
。

　　根据公式：不良贷款率=不良贷款余额/贷款总额

　　2025年末
，不良贷款余额3.5万亿元，较年初增加约618亿元 ，增幅约1.8%。但贷款总额（包括正常类贷款、关注类贷款 、不良贷款余额）增长更快
，从年初的约227万亿元增至年末的约233万亿元，增幅为2.6% 。分子微增 ，分母大增
，也就是“分母效应 ”稀释了风险。

　　第二，拨备覆盖率在下行
。2025年末 ，拨备覆盖率205.21%，环比降了1.94个百分点
，同比降了近6个百分点。这说明大部分银行在消耗过去的“存粮
”——释放拨备来维持利润表的体面 。

　　第三，处置压力依然很大
。从2020年开始 ，商业银行每年大约要处置3万亿不良贷款。到今年四季度
，不良贷款余额达到了3.5万亿元，而全行业一年的净利润才2.38万亿 。

　　分机构看 ，风险抵补能力也有差异
。

　　国有大行和股份行的拨备覆盖率还在200%以上
，安全垫相对厚实。城商行173.38%，农商行159.29% ，绝对水平较低
，而且环比还在下降 。

　　结合中小银行四季度净利润暴增的数据（城商行单季净利润同比增12.8%，农商行同比增长4.6%） ，可以看出：中小银行在释放拨备
、平滑业绩
。

　　但这不可持续
，毕竟拨备总有释放完的时候，但那之后呢？

　　退潮之后 ，才知道谁在裸泳。

　　2025年的银行业，净息差止跌
，但止跌不等于反弹，息差仍在历史低位徘徊；规模还在扩张 ，信贷增长放缓；资产质量平稳
，但靠的是规模稀释和拨备消耗 。

　　这些信号放在一起，勾勒出一个“弱平衡”的图景
。

　　这个平衡能维持多久？

　　取决于三件事：一是经济能否真正回暖 ，让信贷需求起来；二是政策能否继续托底
，让风险有序释放；三是银行自己能否找到新的增长点，不再依赖规模扩张的老路子。

　　2026年 ，银行业不再是整体回暖的行情 。

　　有的只是分化中的机会——谁能抓住优质资产
，谁能管住负债成本，谁能保持资产质量的真实韧性 ，谁就能在“弱平衡 ”中跑出来。